| # | Ngành | Mã | W-Breadth | Eff Part | Liq | Class | Mom | Sort Score |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Thiet bi dien, dien tu | 4 | 100.0% | 100.0% | LOW | ILLIQ | 76 | 47.2 |
| 2 | Ban le chung | 13 | 86.4% | 89.0% | LOW | SPEC | 68 | 42.4 |
| 3 | Xay dung va vat lieu xay dung | 54 | 50.5% | 59.4% | MED | WEAK | 30 | 41.0 |
| 4 | Dau tu bat dong san va dich vu | 66 | 30.6% | 25.7% | HIGH | WEAK | 23 | 40.8 |
| 5 | Ngan hang | 21 | 7.2% | 7.2% | HIGH | WEAK | 19 | 38.0 |
| 6 | Cong ty Chung khoan | 20 | 3.8% | 2.7% | HIGH | WEAK | 12 | 34.7 |
| 7 | San xuat thuc pham | 29 | 8.7% | 4.6% | MED | WEAK | 17 | 30.8 |
| 8 | Phan mem va dich vu dien toan | 4 | 0.0% | 0.0% | LOW | ILLIQ | 40 | 29.5 |
| 9 | Kim loai cong nghiep | 10 | 0.1% | 0.0% | MED | WEAK | 6 | 21.7 |
| 10 | Duoc pham va cong nghe sinh hoc | 11 | 78.5% | 83.5% | DRY | ILLIQ | 63 | 19.0 |
| 11 | Du lich va giai tri | 8 | 75.6% | 89.0% | DRY | ILLIQ | 49 | 18.1 |
| 12 | Do dung ca nhan | 10 | 45.2% | 51.2% | DRY | ILLIQ | 72 | 18.1 |
| 13 | Van tai, kho bai | 33 | 7.3% | 19.1% | LOW | WEAK | 13 | 16.1 |
| 14 | Do uong | 4 | 44.7% | 40.2% | DRY | ILLIQ | 61 | 16.0 |
| 15 | Quy mo | 16 | 63.0% | 73.8% | DRY | ILLIQ | 36 | 14.8 |
Thị trường hiện đang ở trạng thái "Tăng nhưng phân kỳ - Cẩn trọng". Mặc dù Market Regime vẫn duy trì ở mức Bull, cho thấy xu hướng chính vẫn là tăng trưởng, nhưng các chỉ báo độ rộng đang phát đi tín hiệu thận trọng. Chỉ số Breadth Score ở mức 41.5 cho thấy số lượng cổ phiếu có sức mạnh đang suy giảm và chưa đủ để xác nhận đà tăng của chỉ số chung. Tỷ lệ tăng/giảm (A/D Ratio) là 1.58 nghiêng về phía tăng điểm, tuy nhiên, chỉ báo New Highs – New Lows ở mức -5 lại báo hiệu số lượng cổ phiếu tạo đỉnh mới đang ít hơn đáng kể so với cổ phiếu tạo đáy mới. Điều này tạo nên sự phân kỳ giữa động thái giá của chỉ số và mức độ tham gia của các cổ phiếu riêng lẻ. McClellan Oscillator ghi nhận -18.38 và Summation Index ở mức -211.5, cả hai đều đang nằm trong vùng tiêu cực và có xu hướng giảm, khẳng định sự suy yếu về động lượng của độ rộng thị trường trong trung và dài hạn.
Xu hướng hiện tại của VN-Index được đánh giá là "BULL_PARTIAL" theo cấu trúc kỹ thuật, hàm ý đà tăng còn nhiều hạn chế và chưa có sự đồng thuận mạnh mẽ. Mặc dù chỉ số chung đã có phiên tăng điểm với khối lượng tương đối cao (RVOL 1.46), vượt mức trung bình 20 phiên, nhưng đường dốc của chỉ báo dòng tiền tích lũy/phân phối (OBV Slope) vẫn đang duy trì ở mức âm, cho thấy áp lực phân phối vẫn hiện hữu bên dưới lớp vỏ giá. VN-Index đang dao động nhẹ dưới đường EMA20 ngày (1697.41 điểm) nhưng vẫn giữ trên EMA50 ngày (1651.52 điểm), cho thấy xu hướng ngắn hạn đang có sự điều chỉnh trong khi xu hướng trung hạn vẫn được bảo toàn. Chỉ số RSI tuần (42.16) và RSI ngày (45.43) đều nằm ở vùng trung tính, không cho thấy động lượng quá mạnh mẽ. Điều này kết hợp với các chỉ báo độ rộng yếu đã nêu ở trên, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn phân hóa mạnh mẽ, với một số ít cổ phiếu hoặc nhóm ngành duy trì được sức mạnh, trong khi phần lớn thị trường đang trong quá trình điều chỉnh hoặc thiếu động lực tăng trưởng.
Dòng tiền trên thị trường đang có xu hướng tập trung tương đối hẹp. Hai nhóm ngành dẫn đầu về sức mạnh tương đối và có đà tăng trưởng momentum là Thiết bị điện, điện tử (Rank 1, RS Score 47.2) và Bán lẻ chung (Rank 2, RS Score 42.4). Đây là những nhóm ngành đang thu hút dòng tiền và thể hiện được sự vượt trội trong bối cảnh thị trường chung có dấu hiệu phân hóa.
Ngược lại, các nhóm ngành trụ cột như Ngân hàng (Rank 5, Momentum giảm) và Công ty Chứng khoán (Rank 6, Momentum giảm) đang cho thấy sự suy yếu về đà tăng trưởng. Nhóm Xây dựng và vật liệu xây dựng (Rank 3) cùng Đầu tư bất động sản và dịch vụ (Rank 4) cũng đang ghi nhận momentum giảm, cảnh báo về khả năng chững lại của dòng tiền trong các nhóm này. Sự suy yếu của các nhóm ngành có vốn hóa lớn và tính dẫn dắt như Ngân hàng và Chứng khoán cho thấy dòng tiền luân chuyển đang mang tính phòng thủ và chưa có sự lan tỏa rộng khắp để hỗ trợ đà tăng bền vững cho toàn thị trường.
Kịch bản tích cực: * Điều kiện kích hoạt: VN-Index phục hồi và giữ vững trên EMA20 ngày (1697.41 điểm) trong những phiên tới, kèm theo sự cải thiện rõ rệt của độ rộng thị trường. Điều này được xác nhận khi chỉ số McClellan Oscillator chuyển sang vùng dương và số lượng cổ phiếu New Highs tăng lên đáng kể. Đồng thời, đường dốc của OBV chuyển sang dương, cho thấy dòng tiền thực sự đang được tích lũy. * Hệ quả dự kiến: Dòng tiền sẽ có xu hướng lan tỏa rộng hơn sang các nhóm ngành khác ngoài nhóm dẫn dắt hiện tại. Các nhóm ngành như Ngân hàng và Chứng khoán có thể tìm được điểm cân bằng và phục hồi momentum, hỗ trợ cho một đà tăng bền vững hơn của chỉ số chung. Các setup trong watchlist có xác suất thành công cao hơn.
Kịch bản tiêu cực: * Điều kiện kích hoạt: VN-Index không thể giữ được EMA50 ngày (1651.52 điểm) và đóng cửa dưới ngưỡng này kèm theo khối lượng lớn. Các chỉ báo độ rộng thị trường như Breadth Score và NH-NL tiếp tục suy giảm, đồng thời McClellan Oscillator tiếp tục duy trì đà giảm sâu hơn vào vùng tiêu cực. Đường dốc của OBV duy trì đà giảm. * Hệ quả dự kiến: Thị trường có thể bước vào một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn. Dòng tiền sẽ tiếp tục rút ra khỏi các nhóm ngành có nền tảng yếu, và có thể lan sang cả các nhóm dẫn dắt. Rủi ro về "bull trap" sẽ tăng lên đáng kể, khi chỉ số chung có thể cố gắng phục hồi nhưng thiếu sự ủng hộ từ nội tại thị trường. Nhiều setup trong watchlist sẽ thất bại.
Rủi ro lớn nhất hiện tại là sự phân kỳ giữa động thái tăng điểm của chỉ số chung và độ rộng thị trường đang suy yếu. McClellan Oscillator và Summation Index đều đang duy trì ở vùng tiêu cực, cho thấy động lượng nội tại của thị trường đang không ủng hộ đà tăng. Sự tích lũy dòng tiền (OBV Slope) vẫn đang âm, cảnh báo về áp lực phân phối tiềm ẩn. Dòng tiền đang tập trung hẹp vào một vài nhóm ngành, trong khi các nhóm ngành trụ cột như Ngân hàng và Chứng khoán đang có dấu hiệu suy yếu momentum. Rủi ro sẽ trở nên rõ ràng hơn nếu VN-Index không thể giữ vững ngưỡng hỗ trợ EMA50 ngày tại 1651.52 điểm và các nhóm ngành dẫn dắt hiện tại bắt đầu cho tín hiệu suy yếu.
Thị trường đang trong giai đoạn có dấu hiệu phân hóa và thận trọng. Mặc dù xu hướng chính vẫn được xác định là Bull, nhưng sự thiếu đồng thuận từ độ rộng thị trường và dòng tiền đang tập trung hẹp đặt ra nhiều thách thức cho một đà tăng bền vững.
Để đánh giá lại nhận định này, cần theo dõi chặt chẽ phản ứng giá của VN-Index tại vùng kháng cự EMA20 ngày quanh 1697.41 điểm và đặc biệt là khả năng giữ vững ngưỡng hỗ trợ EMA50 ngày tại 1651.52 điểm. Nếu chỉ số mất EMA50 ngày, tín hiệu suy yếu sẽ được xác nhận. Ngược lại, nếu VN-Index có thể vượt qua EMA20 ngày kèm theo sự cải thiện của độ rộng thị trường (đặc biệt là sự chuyển biến tích cực của McClellan Oscillator và OBV Slope), đó sẽ là tín hiệu cho thấy đà tăng có thể bền vững hơn.